节后行情若何演绎？

上周天然仅一个往复日，但获利于9月底刺激性计谋的出台，上证综指飞腾8.06%，深证成指飞腾10.67%，两市成交额更是创下了2.61万亿元的历史单日天量。

跟着A股参预十一长假的休市期，国外资金通过将珍摄力转向港股、期货等可往复的金钱，来握续抒发对A股的积极预期。以十一时间仍在往复的港股为例，当天恒生指数收报23099.78点，创下2022年2月以来的新高，十一时间累计飞腾9.3%。恒生科技指数表露更强，同期累计涨幅达13.4%。此外，10月1日以来新加坡往复所富时中国A50指数期货的未平仓合约数目已飙升至创记载的120万手。

欧美三级片

音讯面上，10月6日晚间，上交所发布公告，为了进一步赞成指定往复业务办理效力，秉承指定往复陈述指示时候由每个往复日的9：15至9：25、9：30至11：30、13：00至15：00转机为每个往复日的9：15至11：30、13：00至15：00。这一改变属于上交所系统优化，不触及往复轨制的改变，主要标的是提高效力。新的步调莫得取消聚拢竞价，也不影响开盘时候。

此外，国务院新闻办公室将于来日上昼10时举行新闻发布会，先容“系统落实一揽子增量计谋塌实鼓吹经济进取结构向优、发展态势握续向好”相关情况。宏不雅计谋的落地情况、是否会进一步加码，以及财政端的发力，或将成为基本面跟进除外下一阶段的关爱重心。

瞻望后市，经常从底部反弹20%之后，可能会有一定的多空叛逆出现，有的会赚钱回吐，也会有板块轮动。在计谋与基本面握续向好的趋势不变的大配景下，可以通过设置宽基标的来跟上这波行情。上证综指ETF(510760)与300增强ETF(561300)在具备宽基指数beta的同期还可以提供踏实逾额，费率在同类产物中通常具备上风，值得关爱。

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受益于近期刺激性计谋出台，半导体板块或将出现重估契机。凭据SIA数据，8月大家半导体销售额为历史新高的531.2亿好意思元，同比增长20.6%，环比增长3.5%，相接10个月同比增长。其中中国半导体销售额为154.8亿好意思元，同比增长19.2%，环比增长1.7%。TrendForce料到2025年晶圆代工营收增速将提高到20%，这主要获利于汽车、工控等供应链库存改善以及AI需求增多。

    

开头：Wind，SIA，国信证券经济参议所

音讯面上，据韩国统计厅此前发布的数据线路，8月份半导体库存同比大降42.6%，创下2009年以来最大降幅。这线路关于东谈主工智能开发所需的高性能存储芯片需求握续苍劲，半导体仍处于较高景气度阶段，短期内市集的上升动能有望握续。

在国内糜掷电子需求竖立配景下，二季度国内晶圆代工企业处于较为满载现象。跟着大厂新品发布密集期到来，智高手机需求参预旺季，或将初始三季度产能讹诈率握续赞成。受AI硬件改革提振，PC端需求通常有望复苏，下半年糜掷电子旺季表露值得期待。

从永远来看，央行裁减利率、通过银行贷款再融资来匡助企业回购股票等利好要素将极地面增强市集流动性。经济和企业收入增速远景的潜在利好将鼓吹投资者上调预期，半导体行业估值或将得到进一步重估。可以关爱芯片ETF(512760)、半导体拓荒ETF(159516)、集成电路ETF(159546)、消电ETF(561310)的投资契机。

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国庆假期中有四个港股往复日，改革药沪深港ETF(517110)的基准指数中证沪港深改革药指数握续上行，体现了市集的乐不雅预期。

    

开头：Wind

在节前的强势反弹行情中，医药板块展现了隆起弹性。医药板块前期经验了3~4年下行行情，估值和功绩预期压缩幅度普遍。跟着计谋转暖以及国产改革药企的改革效力出海罢了，改革药板块仍将是医药板块最热门投资赛谈之一。高改革品种在临床考试、审评审批、价钱措置、医保支付、药品配备使用等全链条法子均将得到加强复旧，使得改革度高、程度快的药品享受更高的研发投资答复。

医疗器械方面，行业计谋导向缓缓明确，将来在改革时刻研发及坐褥制造降本具备上风的国产企业有望得回国内更多的市集份额，手术机器东谈主、影像拓荒等领域有望实现国产替代加快。糜掷医疗板块流程永久功绩预期回斡旋估值压缩，跟着现时糜掷刺激计谋密集出台，从远期视角动身功绩改善空间较为可不雅。

9月底以来经济预期和流动性预期彰着转向，市集和医药板块大涨。医药板块行为总市值占相比高且岁首以来跌幅名次靠前的行业，兼具糜掷与科技属性，仍有较为有余的进取竖立空间。可以关爱生物医药ETF(512290)、医疗ETF(159828)、改革药沪深港ETF(517110)。

    

开头：Wind

风险提醒：投资东谈主应当充分了解基金依期定额投资和零存整取等储蓄款式的永诀。依期定额投资是带领投资东谈主进行永久投资、平均投资本钱的一种浮浅易行的投资款式。关联词依期定额投资并不可躲藏基金投资所固有的风险，不可保证投资东谈主得回收益，也不是替代储蓄的等效搭理款式。不管是股票ETF/LOF/分级基金，皆是属于较高预期风险和预期收益的证券投资基金品种，其预期收益及预期风险水平高于搀杂型基金、债券型基金和货币市集基金。基金金钱投资于科创板和创业板股票，会濒临因投资标的、市集轨制以及往复规章等相反带来的私有风险，提请投资者珍摄。板块/基金短期涨跌幅列示仅行为著作分析不雅点之辅助材料，仅供参考，不组成对基金功绩的保证。文中说起个股短期功绩仅供参考，不组成股票保举，也不组成对基金功绩的预测和保证。以上不雅点仅供参考，不组成投资提倡或愉快。如需购买关系基金产物，请您关爱投资者顺应性措置关系规章、提前作念好风险测评，并凭据您本身的风险承受智商购买与之相匹配的风险品级的基金产物。基金有风险，投资需严慎。

特约作家：国泰基金

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