这是比亚迪 CEO 王传福早年在日本调研电板供应链时发出的叹息快播成人电影网。

那时的东谈主们谁也莫得思到，比亚迪会从深圳的一家浅近的电板供应商驱动作念起，拼出一条属于我方的"血路"，苍狗白衣成为名副其实的"电车之王"，并让各人车企仰望。

比亚迪第四次"登顶"，是中国电车产业链的告捷

10 月 30 日，比亚迪发布 2024 年第三季度财报，单季营收达 2011.25 亿元，同比增长 24.04% ——单季度营收初次超越特斯拉（第三季度营收约东谈主民币 1793.5 亿元）。

至此，比亚迪在"各人销量""毛利率""纯电车型销量""营收"四个维度上完成了对"前电车一哥"特斯拉的超越。

这一超越无疑具有划时间的意旨。

当作一家也曾的燃油车企，比亚迪于 2022 年 3 月端庄秘书罢手燃油汽车的整车坐褥，成为了各人首家停产纯燃油车的传统车企。

随后，依靠插混和纯电双轮驱动的居品线，比亚迪 2022 年上半年新能源车拜托量同比增长了 315%。

彼时，全中国每十辆插混车中，有六辆所以王朝系列为代表的比亚迪车型。同期，海豚系列在纯电车型市占率也从当岁首的 14% 攀升至年中的 19%。

与比亚迪在那时的飞快发展相对应的，是 2020 年国务院发布的《新能源汽车产业发展预备（2021 — 2035 年）》。这份预备中的第一个五年想法，即是要让中国市集的新能源车浸透率达到 25%。

而这一想法在 2022 年，也即是《预备》出台后的一年内，就被提前好意思满。

如今，中国的新能源汽车的浸透率更是也曾相接 3 个月打破 50%，2024 年 9 月份的浸透率达到了 53.3%，成为了各人第一的新能源车坐褥和破钞大国。

在市集由燃油车时间融合为新能源时间的进程中，从早期的引入外资，到其后的中外合股，再到如今的国产独资，我国的汽车产业链也完成了从"拼装产业"到"科技产业"的升级，酿成了自主可控、结构完好意思的汽车产业体系。

在新能源车的两大中枢时期领域"三电"（电板、电机、电控）和"三智"（智能驾驶、智能座舱、智能网联），中国的自主品牌也曾好意思满了局部地最初，并驱动对跨国车企进行"反向"时期输出。

从这个角度来看快播成人电影网，车企营收数据的超越，背后是新一代信息通讯、新能源、新材料等多个领域的中枢时期的最初带来的势必效果。比亚迪是在中国汽车产业链的指挥之下，沿途"弯谈超车"。

中国电车这样多，为什么击败特斯拉的是比亚迪？

然而，中国汽车竞争力的升迁，靠的是市集竞争，而非补贴。相通，比亚迪能够从开阔的车企中脱颖而出，凭借的亦然我方的勉力。

从财报数据来看，比亚迪营收的增长主要靠销量驱动。本年以来，获利于以旧换新等刺激计谋，比亚迪保抓了苍劲的销售势头。三季度销量达 113.49 万辆，同比增长 37.7%；前三季度累计销量为 274.8 万辆，同比增长 32.1%。

在居品层面，凭借着产业链层面的深度垂直整合，比亚迪好意思满了电板、电机电控、充电基础步伐以及整车时期的自我供给，因此得以用相对较低的单车价钱来争夺市集的同期，挣取可不雅的利润。三季度，比亚迪的汽车业务毛利率（含电板业务粗估）达到了 25.6%， 环比上行 3.2 个百分点，超越市集预期的 22.9%。

在出海方面，2024 年 1 至 9 月，比亚迪新能源乘用车出口达 29.8 万辆，同比增长 100%。限制当今，比亚迪已进入各人 96 个国度和地区，并在乌兹别克斯坦、泰国、巴西和匈牙利投资开采新能源乘用车工场。

国盛证券、里昂、摩根士丹利等机构均示意，在新车型、渠谈膨胀和新时期的鼓励下，比亚迪高端车型以及国外售售的潜在增漫空间较大，有望带动公司全体盈利水平的继续升迁，事迹有望取得进一步的开释。

国内、国外两大市集销量稳步增长的同期，比亚迪还在抓续加大研发参预。本年前三季度，比亚迪研发参预达 333.2 亿元，同比增长 33.6%。

此前，比亚迪集团品牌及公关处总司理李云飞示意，当今比亚迪的时期研发东谈主员近 11 万东谈主，是各人研发东谈主员最多的车企，何况各人累计央求专利超越 4 万项，授权专利超越 2.8 万项，每天专利央求 19 件、专利授权 15 件。

同期，比亚迪在刀片电板、CTB 电板车身一体化、易四方、DM 双模插电式羼杂能源时期、e 平台 3.0、云辇智能车身限制系统等颠覆性时期上皆有着超卓的施展。此前，野村东方国际证券在研报中示意，基于 DM5.0 和 e3.0 平台的新址品在资本端和时期端的上风，比亚迪有望继续增强其在电动车领域的最初地位。

从这个角度来看，比亚迪的胜利并非一蹴而就，而是源自对科技创新的抓续参预。恰是这种对时期创新的坚抓，才使得比亚迪一直站在科技前沿，从各人的新能源车企中脱颖而出。

销量超越以后，咱们还能向特斯拉学什么？

尽管在销量、营收、性价比等本色变量的层面，比亚迪也曾完成了对特斯拉的超越。但弗成冷落的极少是，二级市集对这两大巨头的评价与考量却是天渊之别：

10 月，马斯克召开了一场主落款为" We，Robot "的发布会，外界评价这场发布会为"仓促""令东谈主失望"。随后，特斯拉股价断崖式下落，跌幅一度超越 20%。

但在三季度财报发布会后，特斯拉股价也曾抹平了这部分跌幅，以至有华尔街分析师合计，特斯拉还有 40% 的飞腾空间。

同期，本年以来，尽管特斯拉的股价也曾阅历了多循环调，但从估值的角度来看，特斯拉于今仍然保抓着 68 倍左右的 PE，远超各人统共车企。

图源：富途牛牛

反不雅比亚迪，在交出了一份号称优秀的财报事迹之后，股价不升反降。同期，即使公司的股价自 2024 岁首于今飞腾超越了 77%，如今却仍然唯一 25 倍左右的 PE，仅略高于行业均值。为什么市集唯一更生给特斯拉以高估值？

抛开与好意思国大选关联的政事身分，主要原因不错转头为两点：AI 和智驾。马斯克为特斯拉所态状出来的智能驾驶与 AI 的运用出路太过诱东谈主：

早先，当今国内着实新能源车企皆在作念的"端到端智能驾驶模子"由特斯拉率先提倡并好意思满界限化运用。

在算力层面，财报潜入，特斯拉当今的算力约为等效 6.75 万张英伟达 H100 芯片（67.5 EFLOPS 算力），远超国内统共车企的算力总额。在数据累积层面，此前，特斯拉其搭载 FSD 系统的车辆已累计行驶打破 10 亿英里，何况这些车辆仍然在不停地为特斯拉提供更多的数据用来进行模子的迭代。

马斯克在三季度财报电话会议上示意：相较 V12 版块，行将推出的 FSD V13 版块干预拆开里程将升迁 500 倍以上，有但愿成为滥觞好意思满十足无东谈主驾驶的模子。FSD 带来的订阅收入也正在徐徐成为特斯拉的进犯营收起首。

其次，在 AI 以及东谈主形机器东谈主领域，马斯克进一步加大了参预，秘书在 10 月底再采购 2.1 万张 H100，总算力将达到 88.5EFLOPS，同期将继续鼓励东谈主形机器东谈主 Optimus 在工业坐褥等领域的买卖化运用。

在最新的 10-Q 表格中，特斯拉的"计较机开采、硬件和软件 PPE "开销高达 26 亿好意思元，AI 基础步伐固定财富开销高达 25 亿好意思元，AI 关联在建工程高达 70 亿好意思元。在马斯克看来，汽车工业的电气化立异也曾基本收尾，AI 立异才是下个阶段的主旋律。

也恰是由于马斯克勇于向最顶端领域的时期进行参预，并对其进行买卖领域的价值飘浮，才会有特斯拉的今天。市集也恰是看中了这极少，会予以它更高的估值。

从这个角度来看，奈何跳出"内卷"，用科技创新去寻找价值增量，这粗略即是统共中国车企皆应该向特斯拉去学习的东西。

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